分级基金下折是什么意思?
所谓分级基金下折，是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格(比如0.25元)时，为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。下折时母基金、A份额、B份额的折算如下：
B份额净值归1，份额减少。如1000份净值为0.25元的B份额，折算后成为250份净值为1元的B份额。值得注意的是，折算是按照B份额的净值结算，而非交易价格。实际过程中B份额的交易价格往往高于净值，引发投资者更大的损失。
A份额折算为与B份额相等的份额，剩余的份额折算成净值为1元的母基金。如1000份A份额，折算后成为250份A份额，其余750份将按净值转换为母基金。实际过程中A份额的交易价格往往在0.8元附近，故通常在预计触发下折时买A份额将获得不错收益。(注：当市场在大部分标的都处于跌停情况时，也就是极端缺乏流通性时买入A份额套利也可能会遭受损失)。
母基金净值归1，份额减少。如1000份净值为0.65元的母基金，折算为650份净值为1元的母基金。
虽然B份额因杠杆作用在牛市中一度所向披靡，创造了巨大的财富效应。但杠杆是把“双刃剑”，一旦市场变脸，下跌之快往往令人猝不及防，特别是在有涨跌幅限制的A股市场，投资者一旦满仓B份额，往往会因“跌停堵路”无法及时止损，只能任人宰割。
分级基金下折后为什么亏损变多?
溢价交易部分并不参与折价，所以分级基金下折后会出现很多的亏损。在分级基金B触发下折的过程中，由于分级股基B为场内交易，份额有跌停板限制。而且在市场连续下跌时，分级股基B净值快速缩水。以此同时，值杠杆远高于价格杠杆且放大的速率也高，从而促使分级股基B净值加速下跌。
当市场连续下跌时，分级B的交易价格也势必出现连续下跌。因为分级基金可以在交易所交易，所以交易价格必然涉及到折价和溢价的问题。在下折后，此类溢价将被强制性消失，溢价率高于100%的，资产将至少损失50%，所以是出现了大量的亏损。
总的来说，因为分级基金下折其溢价是不能算在内的，所以会出现亏损变多的情况。如果认为后市反弹或反转的概率高且触发下折所需的跌幅仍较大，投资者短期内可暂时观望。
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